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姓名： | 赵梅阳 |
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领域： | 企业文化 资本运作 其它类别 |
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地点： | 北京 朝阳 |
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专家文章
赵梅阳：侃母鸡理论——我与管理的约会（13） 2013-03-03
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赵梅阳
约会，自然充满了神秘，也有变数，约会能否成功，取决于各个方面，纵然有周瑜的智慧，关键时刻也有“万事俱备，只欠东风”，还得请诸葛亮借借东风。管理的约会，也就是在娱乐的基础上，能聊则聊，能侃就侃，不要有任何非分之想，籍此来解决实际管理问题。当然，如果遇上瞎猫碰上死老鼠那摊事，那就是你的运气了，当然收获的还是死老鼠。《赵梅阳：我与管理的约会》系列100个主题，系笔者多年管理咨询实践，在剪刀加胶水的熏陶下，在有力参考很多“冠名大师”的启发下，还有在……下，笔者自成体系的一系列小文。因此，在欣赏（糟蹋）文字的同时，不要有自我框架下的道德高度，长期接受的意识形态，以及诸多你自我形成的一些小资情调，还有你自认为的优势……，对我进行口诛笔伐，以及口吐诸多动物的生殖器的字眼，我一概不与你约会。约会的企业，人名，有时进行了处理，敬请谅解，此为《赵梅阳：我与管理的约会》之序。
没有想到以前的一篇《赵梅阳：母鸡身价，如何估算》，竟然被各路媒体改装成“母鸡理论”，诸如《5分钟读懂企业投资估值法——母鸡理论》只有作者名字变了，我独特的错别字都没有改过来，很多善意的读者告诉我，文章里有很多错别字，我说谢谢，没有关系，以后谁改了名字不改错别字就一目了然了。既然这样，我就认可你的改法“母鸡理论”，人家乍听一下，还以为和“木桶理论”齐名的管理学大理论呢，既然你先不仁，原封不动的拷贝文章，就怪我不义了，就依了你，母鸡理论我接着用了。
如很多投资银行的逻辑，一到我们现实，我们的很多东西就会被颠覆。笔者举一只母鸡的故事，供大家分享。母鸡背景，每天生蛋，其他情况需尽职调查方能确认。故事发生在的那一天，母鸡看到很多明星级鸡物，都有明码标价，它很想知道自己的价值，也便有朝一日即使像朱老板卖（猪）果汁（新时代典故，不明白自己去搜索，我也不好说什么了）也好有说法。于是找来投资银行的鸡员……
投资银行的鸡员给母鸡从下面道道说了说，于是出现了几种价值。
第一种、卖鸡肉，根据你母鸡的体重，宰了，把该去掉的都去掉，看看净重，再参考市场上母鸡肉的价格，你的身价就是净重与单价的乘积。对于年纪已老，但还能维持每天生蛋，身体说不定就有个三长两短，但现在趁着处于膘肥腿壮之时，未必不是最佳选择，但是对于年纪轻轻的母鸡，未免有点得不偿失了，但与人类企业比起来，不会出现负体重，因为人类的企业有负资产，特别是有些被蛀虫挖坑的企业，这就不好说了。
第二种、卖鸡蛋，根据你的性能，说白了，就是生蛋的能力，相当于产蛋机，每天要吃多少粮食，每天生的蛋的质量，把蛋卖了扣去买粮食的钱，就是你这只鸡每天创造的价值。但还能工作多少年，每天创造的价值与天数一乘积，就得到你一生创造的价值，当然最后兔死狗烹之后，还有你的遗骨，也许能卖一些钱，好吧，都加起来，这就是你的身价。一般来说，当出现每天吃的多，生的蛋少时，主任可能就磨刀霍霍向母鸡了，但是人类社会这样的企业多的是，生产成本高于产出的效益，当然我不是指现在的危机时刻。很多乱投资，不负责任的烂摊子，还不如自己去外面直接买蛋了。这种方式很受投资银行的鸡员欢迎，后来被人类演变为市盈率，再后来又演变成动态、静态，反正，要收拾你时，何患无词。
第三种、比较价，投资银行的鸡员来到鸡市场，看看有多少类似的母鸡出售，再比较有多少其他要买母鸡的同行，价格你一言，我一语，讨价还价就出来了，当然刚刚过去经济危机，大家的粮食比较贵，家里现金比较少，所以价格也就比较低。一旦恢复，现在的房市又疯狂了起来，看你比谁，那没有姿色的鸡价格也不菲。看来想吃鸡肉的，还得等……
第四种、看鸡主人定价，如果鸡的主人在鸡界地位高，来买母鸡的大户自然不少，一来可以与鸡主人混个面熟，二来只要购买了此母鸡，家里的其他母鸡下的蛋也可以进行贴牌生产了。真可谓一鸡得道，鸡窝升天。在人类的世界里，时刻在演绎几起几落的故事。
由于现在鸡界情况复杂，不能面面俱到，具体情况还看具体情况进行具体分析，母鸡越听越糊涂，长叹一声：我也就能生个蛋，所以活下来了……。
笔者虽然是以调侃的口气对鸡估值，但是还是有理论依据的，如果想更进一步了解，建议好好看看后续的投资银行的具体理论。
投资银行有关鸡的价值估值理论依据，一类是相对估值方法（如市盈率估值法、市净率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一类是绝对估值方法（如股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值等）。 相对估值方法：相对估值法简单易懂，也是最为投资者广泛使用的估值方法。在相对估值方法中，常用的指标有市盈率（PE）、市净率（PB）、EV/EBITDA倍数等。绝对估值方法，股利折现模型和自由现金流折现模型采用了收入的资本化定价方法，通过预测公司未来的股利或者未来的自由现金流，然后将其折现得到公司股票的内在价值。
约会收获：当你得知投资银行有关资本估值就是这么一个玩意时，以后面对这些口吐出你不懂的东西时，你也可以理直气壮的与他们用“鸡”来解决问题。
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 《全球艺术家编码系统》创始人，金融投资专家，管理咨询专家，随缘微信zmykzg |
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